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14 最糟糕的交易（第2页）

利特说：“我不打算去做这件事。”

很显然，其他人也不会去做。利特在米尔肯辩护律师团的地位很不稳定，威廉斯·康诺利事务所也是如此。自从威廉斯去世之后，宝维斯律师事务所已经夺取了主导权，把威廉斯·康诺利律师事务所晾在了一边。接替威廉斯的文森特·富勒没有机会和米尔肯或者桑德勒建立和谐的关系，这两个人主要依靠利曼。

但是富勒认为还是应该有人来做认罪协商工作的，虽然这是一个不受人欢迎的选择，但至少应该有人试探一下政府，看看它要求什么。富勒同卡罗尔、法德拉、贝尔德都谈了谈，最后甚至还和朱利安尼谈了谈。富勒发现检察官们的要求极其合理，合理得有点儿让人吃惊。他们拒绝了米尔肯和德崇公司之间的联合解决方案，该方案提出对他们处罚10亿美元。这不是个小数目，但是米尔肯还是能够轻松应对的，尤其是至少有一半都要由德崇公司负担。但是，钱从来都不是问题的真正所在。罪责才是真正的问题。富勒首先要求进行无罪的抗辩，然后再接受一项重罪。检察官们表示，他们可能接受米尔肯承认两项重罪，这已经是相对很宽大的处理了。

联邦检察官办公室做事的风格一直都是谨慎的乐观。最后，达成协议的希望出现了。他们相信，米尔肯承认有罪，并同政府合作——这样一来调查就可以进入下一个阶段。这里面只有一个问题：检察官们不清楚富勒是否可以得到米尔肯其他律师的支持，更不能确定他是否可以代表米尔肯本人。从米尔肯公开的姿态来看，看不出一丝他愿意妥协或者认罪的迹象。公关活动仍然在继续着，这让负责本案的检察官们大为恼火。在以前，他们还从来没有遇到潜在的被告这样大张旗鼓的。

利曼一直都清楚富勒同政府的协商活动，但是罗宾逊公司的人并没有被告知，他们继续断然地否认同政府和谈的想法。1988年捕食者大会上公关活动惨败之后，该公司拓宽了活动范围，着重宣传米尔肯的慈善活动（包括印制突出显示米尔肯基金会受益者情况的昂贵挂历），并抨击政府打算以RICO法案起诉德崇公司的做法。罗宾逊公司在全美各地的媒体上发表了许多关于反RICO法案的信件和专栏文章，声称RICO法案在审判之前就要剥夺被告人的资产。他们精心炮制了这些东西，以激发公众对米尔肯的同情心。罗宾逊公司还为米尔肯起草演讲稿，让他给商业团体发表演讲，并继续允许他们信任的媒体记者采访米尔肯，但是在采访中仍然不允许提问和调查活动有关的任何问题。当米尔肯听到他和公司被证券交易委员会正式起诉的消息时，他正在接受《时代周刊》记者的采访。

曼哈顿陪审团总是有许多黑人陪审员，因此，米尔肯开始寻求黑人的支持。他的公关人员开始把注意力更多地集中在当地的报纸上，如《纽约邮报》《每日新闻》和《阿姆斯特丹新闻》，这些报纸的黑人读者比《华尔街日报》或者《纽约时报》的都要多。米尔肯同黑人组织联系的都是一些头面人物，其中包括洛杉矶市的市长汤姆·布拉德利、比阿特丽斯国际公司的总裁雷金纳德·路易斯（也是米尔肯的垃圾债券买主）和曼哈顿区的前行政长官珀西·萨顿。他们还帮助米尔肯结识了杰西·杰克逊。在米尔肯被布斯基的丑闻牵连出来后不久，布拉德利（《洛杉矶时报》报道说，他从米尔肯阵营收到了7万美元的公关费）称赞米尔肯是一个“天才人物，有勇气、有远见、有信念”。

尽管米尔肯在过去对民权问题几乎没有什么兴趣，但是现在却突然积极起来，还为洛杉矶一所黑人中学的学生举办了一场晚会。在晚会上，他说：“我要给你们介绍一位我最亲密的朋友。”说着，杰西·杰克逊走上台来。在纽约的一个会议上，杰克逊和华纳通信公司的董事长史蒂夫·罗斯（也是利曼的客户）都极力称赞米尔肯。米尔肯还同残疾儿童和贫困儿童合影，大部分都是黑人和拉美裔的儿童。罗宾逊甚至还聘请了一位黑人公关专家玛丽·海伦·汤姆逊，她以前是俄亥俄州众议员路易斯·斯托克斯的新闻秘书。汤姆逊主要向国会的黑人小组宣传支持米尔肯。米尔肯受到了“百名黑人协会”（OneHundredBlaSociety）的称赞，这是一个全国性的组织，成员都是成功的黑人，包括萨顿。

1988年9月的一个下午，米尔肯率领1，700名贫困儿童，大部分都是少数民族的儿童，来到谢亚体育场（SheaStadium）做游戏，这后来成为他最为著名的形象重塑活动。虽然米尔肯的公关人员后来坚持说这次活动并不是有意要公开宣传的，但是在当天中午该公司董事长林顿举行宴请记者（有些是罗宾逊公司邀请的）的午餐会上，他恰巧提到了这个活动。于是，在游戏场上，电视摄像机对准了米尔肯，他戴着一顶漂亮的棒球帽，竭力显示出放松的样子。这次活动之后，利勒尔告诉《华尔街日报》的记者：“我们从来没有给他的日程里增加一项公关活动，一个也没有。”

很快，米尔肯的公关人员就把注意力集中在了朱利安尼身上，他宣布了辞职参加纽约州长竞选的计划。这是一项政治活动，媒体记者们都迫切希望获得朱利安尼的消息，这也是对他所办理的米尔肯一案掀起批评的理想时机。这也意味着联邦检察官办公室可能会出现一个新的、不确定的时期。

这是达成协议的有利时机。朱利安尼也意识到，如果在他离职之前能够把米尔肯这个美国最有权力的人捉拿归案，对他会有明显的政治好处。弗里曼等人的事情在他的记录中会留下污点，但是如果米尔肯认罪，就很有可能消除这个错误。朱利安尼、贝尔德、卡罗尔和法德拉开始认真考虑接受富勒的认罪建议，他将承认一项重罪。

但是协议的许多细节还没有确定，如米尔肯弟弟洛厄尔将会被怎样处理，米尔肯是否会合作等。如果米尔肯和他的律师们行动迅速的话，他们本来是可以敲定细节的，但是他们却没有这样做。很显然，富勒从来都没有得到过当事人的支持，并且他在宝维斯律师事务所的同行们也都不赞成达成协议的想法。当富勒把协议的情况披露给米尔肯阵营的其他成员时，他差一点儿被斥责为异端。宝维斯律师事务所的律师们反对任何认罪协议，桑德勒也是如此。

很快，接受一项重罪的认罪机会消失了。随后，达尔和佩泽尔同政府合作的成果越来越多，对米尔肯的指控也越来越有力，检察官们放弃了让米尔肯接受一项重罪的想法，认为这太便宜米尔肯了。贝尔德认为，如果只让米尔肯接受一项重罪，公众会抨击他们，说这是米尔肯的胜利，从而无法起到震慑作用以阻止证券业的其他犯罪活动。对朱利安尼来说，他作为检察官的首要职责要高于他作为政治家的雄心壮志，这样才会得到颂扬。如果他不得不在米尔肯和弗里曼的案子悬而未决时辞职，那他就会这样做的。

至于富勒，他基本上退出了米尔肯的律师团队，留下他的搭档利特来履行威廉斯·康诺利律师事务所的义务。桑德勒和利曼几乎完全控制了米尔肯的辩护工作。现在，米尔肯再也不会听到任何异议，即使他对现实的看法越来越孤立，也不会有人再提醒他了。

正当秘密认罪的谈判被搁置之时，华尔街的注意力被转移到了20世纪80年代最大、最为喧闹的杠杆收购大战上，这就是克拉维斯和KKR公司以250亿美元竞购工业巨头雷诺·纳贝斯克公司（RJRNabisco）的交易。由于牵涉到数百万美元的服务费，华尔街上的几乎每家大公司都参与其中，雷诺公司的一方由希尔森·雷曼兄弟公司（琳达·罗宾逊在幕后忙着筹划工作）、所罗门兄弟公司、高盛公司和第一波士顿银行支持；KKR公司一方由瓦瑟斯坦·佩雷拉公司（WassersteinPerella&Co。）、摩根士丹利公司和德崇公司支持。

对德崇公司来说，这不仅是当时的最大一笔交易，更是一场生死大战，借此向世人证明它将在政府的调查中幸存下来。KKR公司是德雷克塞尔公司的老客户，是公司的一块大业务。如果德崇公司失去了这次融资业务，那它在垃圾债券市场的份额就会萎缩，它在华尔街上的特权也会遭到破坏。

对约瑟夫来说，雷诺·纳贝斯克公司一案也是对德崇公司能力的重要检验，可以判断出离开了米尔肯它是否可以继续生存。约瑟夫现在已经认识到，失去米尔肯将是不可避免的了。德崇公司在比弗利山分部的高收益业务已经发生了重要的改变，曾经主宰这里的米尔肯越来越不见踪迹了，他正在同公关顾问和律师们疲于应对。领导权落在了彼得·阿克曼身上，这让人们非常担忧。阿克曼是一位哲学博士，口才很好，善于开发客户，但是却缺乏交易的技能。约瑟夫承担了许多以前由米尔肯负责的工作。正当政府的调查活动取得最为重要的进展而情况对德崇公司越来越不利时，约瑟夫亲自拜访了克拉维斯，劝说他聘请德崇公司负责融资服务。

克拉维斯几乎立即就同意了，主要是因为他对米尔肯还保持着忠诚。在以前，一个很有声望的公司是不可能把50亿美元的债券融资业务委托给一个正因证券欺诈和其他罪名而受到证券交易委员会指控的证券公司，这将是不可想象的事。但是，时代已经改变了，克拉维斯从德崇公司和米尔肯那里受到过恩惠。德崇公司给他带来了斯托勒通信公司，并且帮他融资25亿美元收购了比阿特丽斯公司。结果是最重要的。

约瑟夫向克拉维斯保证说，即使德崇公司被起诉，也要帮助KKR公司完成这项交易。虽然以前，只要有德崇公司“高度自信”的声明就足够了，但是现在，该公司同意，如果必要可以提供一项15亿美元的过渡性贷款，这也是用自己的资金来完成交易的承诺。星期六，在确定收购雷诺·纳贝斯克公司以及融资工作的会议上，克拉维斯只问了约瑟夫一个问题：“弗雷德，你保证德崇公司将会完成融资工作，是吗？”约瑟夫回答说：“是的。”为了以防万一，KKR公司还聘请美林公司进行联合融资工作。但是，约瑟夫发誓说要让美林公司站在一边观看。

德崇公司发起了有史以来规模最大的一次融资工作。它先后组织了20场销售会议，也就是所谓的“路演”，针对从东京到苏黎世的潜在客户。为了吸引富有的个人和机构，这次，它向购买者提供股权，而不是把它们留给米尔肯的合伙公司。在这次融资中，德崇公司想尽了一切办法。它甚至向买主赠送雷诺·纳贝斯克公司的产品——麦片、花生、奥利奥饼干和凯尔富丽口香糖，以及印着雷诺公司标志的T恤和运动衫。约瑟夫知道公司的未来取决于这次交易。

尽管约瑟夫向KKR公司做了保证，但是他认为实际上德崇公司很难免于刑事诉讼，更不要说紧接着而来的漫长而又危害巨大的审判了。他和柯宁在车中会谈之后不久，约瑟夫抓紧时间同公司董事会成员和其他高级管理人员进行协商。开始他还没有透露具体细节或者详细解释，只是说让他们不要再相信米尔肯是无辜的。

1988年11月底，司法部批准了对德崇公司和米尔肯的RICO法案指控，这是提起诉讼的最后一步。如果政府提起了诉讼，那么德崇公司就必须立即缴纳保证金。让约瑟夫更为愤怒的是，贝尔德和他的同事拒绝告诉德崇公司政府要求多少钱。约瑟夫认识到，这种经济的不确定性可能会让公司瘫痪。像德崇这样的证券公司主要依赖获得短期贷款和发行商业票据（多数是向大银行）的能力而生存。在最开始同银行协商时，银行警告说他们不能向一个可能受到RICO法案指控的公司提供贷款。德崇公司夸口说在规定的要求之外它还有超过10亿美元的资金，并且还有5亿多美元的诉讼准备金。但是，公司的首席财务官向约瑟夫报告说，如果公司受到了RICO法案指控，至多可以支撑一个月。约瑟夫把这个可怕的预测通报给了公司的高级管理人员和股东们。

他们的反应代表了各自的经济利益。公司注重现金薪酬和奖金制度而不是股权分配，这使得公司的股权主要掌握在欧洲合伙人布鲁塞尔·兰伯特集团（GroupeBruxellesLambert）以及高级管理人员伯纳姆和坎特手中，他们对公司近些年来的成功贡献很小。他们优先考虑的是保护他们的股权利益，他们支持同政府和解诉讼问题。

同他们针锋相对的是像利昂·布莱克之类的人，他们对自己股权的价值不是很关心，但是似乎对保有巨额的现金流非常关心——1989年他的现金收益为2，000万美元。他清楚地表示，米尔肯最终是有罪还是无罪，他毫不在意，他只想让公司的造钱机器尽可能持久地运转下去。布莱克和他的同盟者们支持任何延缓米尔肯离职的策略，反对任何要求他辞职的提议。

最后，还有一种人就是忠于米尔肯的热心人士——阿克曼、基西克和弗雷德·麦卡锡。他们似乎根本不害怕德崇公司的倒闭，甚至还有点儿欢迎这种结果，他们认为如果公司倒闭了，可以使朱利安尼受到谴责。他们相信届时势必会激起强烈的抗议，从而会削弱政府指控米尔肯的决心。他们的口号是：“宁死不屈。”

这种分裂引发了严重的问题。虽然公司的保守派控制着董事会，并且支持同政府达成和解，但是米尔肯的支持者却是公司未来成功和存活的关键。如果他们背叛了，就没有谁能够拯救德崇公司了。

在新泽西州的农场度过了一个不平静的感恩节之后，约瑟夫和德崇公司的律师们投身到了紧张的谈判之中。他们和联邦检察官办公室的朱利安尼、贝尔德及其他人举行了一系列洽谈。限定性因素非常简单：只要约瑟夫和他的顾问们认为政府的要求可以使公司存活下去，公司就会认罪。这实际上就意味着两点意思：

第一，高级管理人员不会认为德崇公司是和米尔肯翻脸；第二，财务负担不能严重到将公司压垮。如果情况如此的话，德崇公司倒不如继续顶下去，接受起诉，最后被迫破产。

约瑟夫试图让检察官们理解公司微妙的苦衷，但是公司几年来对政府的蔑视和对抗现在得到了恶报，搬起石头砸了自己的脚。检察官们对米尔肯支持者极为不齿。让他们气愤不已的是，甚至在投降前夕，德崇公司仍然坚持对米尔肯的罪责低调处理。该公司拒绝公开承认那笔530万美元付款是布斯基非法活动的一部分——因为米尔肯坚持说它不是。该公司也不想开除米尔肯，并且在当年仍然要给米尔肯2亿美元的薪水。

在激烈的争论中，贝尔德猛地把拳头砸在了桌子上，然后说：“不要再讨论钱的问题了，我要谈的是正义。”

约瑟夫也火了，他说：“我不是代表教堂来的，公司的1万人都要吃饭穿衣。”

德崇公司的认罪协议开始看起来是不可避免了。12月1日星期四，约瑟夫向公司的全体员工发布了一份备忘录。在备忘录中他说：“我在此特将公司最近被调查事宜的最新情况通报给诸位同人。最近几周来，我们已经同政府进行了洽谈，现在已经到了关键时刻。如果我们不同意和联邦检察官办公室达成协议，他们就会起诉我们的公司（和公司的某些员工），包括以所谓的RICO法案进行起诉。无论是哪种结果，我们都希望尽快结束。”

聪明的人一眼就看出了其中的端倪，这份备忘录详细表明了遭起诉的危害和达成协议的益处。备忘录说，起诉“会给公司和公司的业务带来巨大的压力，并且在最后的判决之前，我们还要在法庭上面临一场艰苦卓绝的战斗（很不幸，还有媒体的负面报道）……如果我们达成了协议，我们就可以把这种对公司持续不断的攻击抛至脑后，但是达成协议就要求认罪”。

约瑟夫还第一次试图把公司被调查以来的损失进行计算：“我们相信，在过去的两年中，由于被调查，公司损失了15亿美元的潜在收益，我们的直接花费已经超过了1。75亿美元。我们的精神损失更大……我们想要让过去两年的创伤成为历史，但是，这必须是建立在对公司和员工有利的基础之上的。”

毫不奇怪，备忘录的暗示对米尔肯的支持者是非常清楚的，他们对事情的发展感到惊恐不安。其中最为不安的就是唐纳德·恩格尔，他几乎对每一步的发展都很清楚，因为董事会的弗雷德·麦卡锡是他主要的盟友，一直在向他透露情况。在12月初的一个周日，董事会召开了一次会议，会后，麦卡锡立即给在家中过周末的恩格尔打电话，告诉了他一个不利的消息。麦卡锡说：“我有种不祥的预感，他们要出卖迈克尔。”

当恩格尔和布莱克在接下来的星期同约瑟夫见面时，他的担心增强了。恩格尔知道约瑟夫喜欢通过试探大家达成一致，在会上约瑟夫说他很担心，如果公司不和政府达成协议的话，某些员工可能就会被起诉。约瑟夫问道：“如果你们俩、阿克曼和基西克都被起诉了，你们会感觉如何呢？”

恩格尔回答说：“他妈的，让他们起诉吧。”约瑟夫意识到他就是这样想的。

贝尔德现在威胁说，随时都会向大陪审团指控德崇公司。他给约瑟夫发出了最后通牒：德崇公司必须承认六项重罪，并支付巨额罚金。约瑟夫生气地看到了《纽约时报》12月14日刊登的一篇文章，上面说德崇公司已经预留了7亿美元的应急基金——这比政府所意识到的要多。贝尔德立即要求把罚金的数额从4。5亿美元增加到了7。5亿美元。但是，现在并不是钱的问题了。德崇公司能够负担得起这个罚款。即使到了这个最后的阶段，在谈判中最为重要的人物仍然是在幕后的米尔肯。

为了抚慰米尔肯的盟友们，约瑟夫仍然在努力避免将和米尔肯有关的证据提交给政府，并且阻止将他辞退，还坚持在当年付给他巨额的薪水。他甚至极力避免提到那笔530万美元付款的事。

12月15日星期五，为了获取支持同政府达成协议，约瑟夫进行了最后一轮斡旋活动。当天下午大概5点钟左右，约瑟夫来到了宝维斯律师事务所同利曼会谈。然后，他打算去找恩格尔。尽管恩格尔并不是董事会的成员，甚至不是公司的正式员工，但是约瑟夫认为他就是支持米尔肯一派的领头羊。

在约瑟夫来到利曼的办公室之前，利曼已经非常清楚最新的进展。约瑟夫竭力向利曼解释，他认为德崇公司最危险的选择是什么，强调说如果公司被起诉，目前可怕的信贷情况就会无法收拾，并且说他也一直在努力保护米尔肯。利曼似乎不为所动，相反，他开始训诫约瑟夫，讲了一大堆关于正义原则、哲学和是非观念的道理。接着，使约瑟夫震惊的是，他把约瑟夫的决定比成是纳粹迫害犹太人。他声称约瑟夫是在剥夺米尔肯的权力，而米尔肯还没有受到审判呢。利曼说：“那是走向集中营的第一步，没有人可以剥夺其他人的自由。”