皮皮小说网

第24章 拆分产品期限 滚动发行的套路（第1页）

历史常有惊人的相似——当一套系统面临崩溃时，操盘者往往会选择用更复杂的手段来掩盖问题，最终却加速了崩盘的速度。明末崇祯年间，朝廷为了应付辽东战事和农民起义，在田赋之外加征“辽饷”“剿饷”“练饷”，谓之“三饷”加派，本为救急，结果却是民怨沸腾，催生了更多的李自成。西百年后的金融江湖，林立强正在上演类似的戏码：当庞氏骗局的资金链即将断裂时，他祭出了更精密的套路——“拆分产品期限，滚动发行”。

一、深夜会议上的“金融创新”

2020年9月初的一个深夜，和与合大厦顶层的战略会议室灯火通明。

椭圆会议桌旁坐着林立强、李蔓、张振杰、周明宇和王婕。桌上散落着财务报表、市场分析报告，以及一张触目惊心的资金缺口图——未来三个月需兑付六十西亿，但项目回款仅有二十亿左右。

“缺口西十西亿。”林立强的声音在会议室里回荡，像法官宣读判决，“如果填不上，下个月开始就会出现兑付违约。”

张振杰脸色发白：“林总，现在销售端压力己经很大了，这个月才完成十三亿，距离十五亿的目标还有……”

“所以需要新思路。”林立强打断他，转向周明宇，“周总，你在信托行业这么多年，短期滚动发行这种玩法，应该有经验。”

周明宇推了推金丝眼镜，谨慎地开口：“行业里确实有先例。比如发行30天、60天的超短期理财，用后续募集的资金兑付前期产品。优点是流动性强，吸引偏好灵活的资金；缺点是……”

“是什么？”李蔓追问。

“是风险极高。”周明宇坦白道，“本质上就是短期庞氏骗局。一旦某一期募集规模跟不上，或者有大额赎回，整个链条瞬间断裂。”

会议室陷入沉默。窗外的陆家嘴，灯火依旧璀璨，但会议室里的每个人都感到寒意。

“如果我们这么做，”林立强缓缓开口，“具体怎么操作？”

二、“月月盈”的产品设计

周明宇在白板上画了一个流程图：

“第一，设计一个超短期产品系列，比如叫‘和与合月月盈’。发行三个档位：7天期，预期年化收益4。5%；30天期，预期年化收益6。0%；90天期，预期年化收益7。0%。”

“收益比长期产品低这么多，有人买吗？”张振杰质疑。

“买的人会很多。”周明宇解释道，“现在银行活期利率0。35%，余额宝2%左右。我们给4。5%到7%，对追求流动性的客户来说，吸引力巨大。而且，”他顿了顿，“这能帮我们锁定一批新客户——那些不敢投长期，又想试试高收益的人。”

他继续画图：“第二，滚动发行。比如每周发一期30天产品，这样每周都有产品到期，也每周都有新产品发行。资金进来后，一部分用于兑付到期产品，一部分可以暂时沉淀。”

李蔓立刻发现问题：“那沉淀的资金投什么？超短期产品不可能匹配城投项目，最少也要三年回款。”

“做资金池。”林立强替周明宇回答了，“超短期产品募集的资金，进入总资金池。池子里有长短不一的资产，也有不断进出的现金流。只要计算好期限错配的缺口，确保新进资金能覆盖到期兑付，游戏就能继续。”

王婕忍不住开口：“林总，这完全违反了《私募监管办法》关于禁止资金池的规定，而且……”

“而且什么？”

“而且这是玩火。”王婕鼓起勇气，“短期产品滚动发行，意味着我们需要不断发行新产品来兑付旧产品。一旦市场情绪变化，或者有负面消息，资金流入放缓甚至逆转，就是灭顶之灾。”

林立强看着她，突然笑了：“王总，你说得对。但我们还有别的选择吗？”

没有人回答。

三、销售端的“疯狂动员”

第二天上午，销售部全员大会。

张振杰站在台上，己经完全恢复了斗志。他知道这是一场只能赢不能输的战役。

“兄弟们！姐妹们！公司刚刚推出了划时代的产品——‘和与合月月盈’！”他声音嘶哑但充满激情，“7天，30天，90天，随用随取！最高年化收益7%！”

台下响起嗡嗡的议论声。有销售小声说：“7天就给4。5%，这钱投哪儿能赚回来？”

张振杰听到了，他提高音量：“我知道你们在想什么！我告诉你们——这是公司战略！是为了让更多人有机会体验和与合的专业服务！是为了扩大客户基础！”

他走到白板前，画出一个金字塔：“想象一下，一个客户先买30天的‘月月盈’，尝到甜头后，会不会考虑买我们一年期8。5%的产品？再往后，会不会买三年期9。2%的产品？”